有关金融危机对电信业影响的访谈记录(1)

2008年11月18日，《通信产业报》记者就“金融危机对电信业影响”主题采访了作者，下面是有关访谈记录：

1.首先您是否能够从宏观的层面上概括一下，金融危机对于国内外电信市场的一个影响的总体情况？以及整个产业链条上的影响程度？有业内人士说金融危机对于通信业的影响将在半年后显现，您怎么看？

目前国际金融危机对国际电信业的影响，还没有完全显现。当前金融危机对电信业的影响主要是体现在资本层面，表现为电信企业股市价值下跌，融资困难等。

而在金融危机中首当其冲的是电信设备制造企业，受金融危机影响，电信运营商的融资受限，其对网络建设的CAPEX投资减少，必然会影响到电信设备制造商的生存环境，此前北电、西门子、摩托罗拉等电信设备巨头纷纷宣布收缩业务，裁减人员。这其中有企业经营的问题，更多的是受到国际金融风暴的影响。

而在电信业中处于食物链上游的电信运营商，目前其经营业绩并未受到大的影响。例如：美国最大的电信运营商AT&T公司的三季度的财报显示，该公司该季净利同比增5.5%，虽然由于补贴iPhone导致其盈利未达到市场预期，但其利润增长却是实实在在的。

而据中移动公布的截至2008年9月30日的业绩报告，受惠于用户量增长以及所得税率调整等因素的正面影响，中国移动三季报获得纯利825.9亿元，较去年同期598.8亿元增长了7.9%。另外，业绩报告期内由于上半年业务继续保持良好增长，中国移动营运收入达到了1013.96亿元，同比上升了16.6%；在用户规模方面，中国移动前三季度平均每月净增用户742万户，截至9月底，总用户达到4.3612亿户。

虽然从目前的数据来看，金融危机下虽然电信运营商保持了利润增长，但随着金融危机的不断发展和对国门经济影响的加深，其对电信运营商的盈利将会产生负面影响。其主要影响将体现在：用户平均ARPU的下降，营收增长的乏力，价格价值的加剧等。

对国内电信运营商来说，由于国内宏观经济整体上仍保持发展势头，其对电信需求的拉动作用，会抵消部分金融危机的影响；但3G建设的巨大投入，短期内会降低运营商的整体利润水平。

至于金融危机对电信的业的影响在半年后显现，这指的是电信业的宏观层面！

实际上，从微观层面来看，金融危机对电信业的影响已经体现。对国内电信运营商来说，由于沿海外向型企业的大批倒闭和破产，农民工返乡，经济危机导致的集团用户收入的减少，已经切切实实地让运营商们感受到了金融风暴的“寒意”。

而半年后，金融危机多国内的影响将进一步显现：原先的沿海电信收入大省，将可能不得不调低其营收数字；而融资的困难和融资成本的提高，将会给电信运营商的3G建设带来麻烦；电信设备制造商，将不得不面对更加挑剔的电信运营商……，但有一点是可以肯定的：现有的电信用户，将面对更多、更经济的电信套餐选择，电信运营商急需通过扩大用户规模来弥补其收入损失，KPI指标的压力将会让一线电信市场人员感受到更大的压力……

2.在资本层面上，目前电信市场是否已经受到影响？在国家此前公布的四万亿投资来看，对电信业的直接投资基本没有，电信运营商在这样的情况下大力发展全业务是否将受到资金的掣肘？

可以说此次国际金融危机，对电信业最直接的影响就是体现在资本层面，从上市的三大电信运营商，以及中兴、中通服等电信设备和电信建设商的股价波动可以说明这一点。

中央出台的4万亿经济刺激计划中没有提到电信业，应该从以下角度来看待：

1.国家的经济刺激计划着眼于解决最迫切也是最易于实现的经济领域，电信业对整个国民经济的拉动作用，并不如公路、民生基础等行业的直接拉动作用大；

2.经济刺激计划涉及的行业，关系到国计民生，也关系到社会稳定，当然会受到中央的关注。

3.不要小视中央经济刺激计划，对电信投资的边际辐射效应。中央出台的4万亿计划，其中只有1万亿由中央直接投入，其余3万亿是由地方政府和社会投资组成。公路、民生等基础设施的兴建，必须配合以相应的电信基础设施，这部分电信基础设施的投资主题一般是各级政府，这就是隐含在国家4万亿经济刺激计划中的电信业蛋糕。